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行业近况

本周（05/15-05/19）SW通信指数上涨3.1%，汽车电子公司市值上涨4.7%（成分标的见正文），同期上证综指上涨0.3%，深证成指上涨0.8%，创业板指上涨1.2%，沪深300 指数上涨0.2%，通信板块跑赢沪深300 指数2.9ppt，汽车电子板块跑赢沪深300 指数4.5ppt。

评论

通信板块：本周，第七届世界智能大会WIC在天津召开，聚焦通用人工智能、智能机器人、脑机接口等前瞻课题，展示了各行各业的人工智能产品，我们认为AI赋能千行百业有望加速产业智能化升级。1）运营商基础设施：中国移动启动2023 年至2024 年5G基站集采，采购规模共计8.69 万个5G基站，本次公开招标的采购规模占到中国移动2023 年新建指引值的24%。2）云网基础设施：服务器方面，我们认为人工智能推动社会算力需求持续提升，运营商加深数字产业布局，对以服务器为代表的ICT设备需求有望维持积极；网络设备方面，华为、新华三、中兴、锐捷中标中国电信云网路由交换设备（2022 年）集采，我们认为AI蓬勃发展推动数据中心扩容、网络架构转型，网络设备的数量和性能有望配套升级。3）海缆：中天科技此前公告预中标丹麦沃旭Baltica2 海风项目海缆订单，价值人民币约12 亿元。考虑到我国头部海缆厂商在欧洲及东南亚等海外市场已有的业务布局基础，我们预计中天、亨通等企业的海缆板块，有望长期受益于全球海风建设的成长。

汽车电子板块：2023 年1-3 月全年国内乘用车主要智能座舱功能累计渗透率中，中控屏渗透率为91.5%，全液晶仪表盘渗透率为53.0%，HUD渗透率为9.4%，DMS渗透率为7.7%，OTA渗透率为59.0%。1）HUD方面，3 月HUD渗透率较上月持平，仍以W-HUD以及TFT技术方案为主流。水晶光电公告获得捷豹路虎多款新车型W-HUD、AR-HUD定点，我们认为反映了国产厂商竞争力持续提升。2）C-V2X方面，1Q23 国内乘用车标配C-V2X渗透率仅1.12%，仍有较大提升空间。本周，CICV 2023 在北京召开，活动中工信部一级巡视员表示《智能网联汽车标准体系》近期将正式发布实施，我们认为有望推动L3 及更高等级自动驾驶车型普及并推动C-V2X渗透率提升。

估值与建议

我们建议关注：1）算力基础设施：ICT设备厂商中兴通讯、紫光股份（未覆盖）、联想集团、锐捷网络（未覆盖）等，光通信产业链中际旭创、新易盛、天孚通信（未覆盖）、华工科技（未覆盖）、中天科技、亨通光电等。

2）行业应用：海康威视、亿联网络、广和通等。3）汽车电子：德赛西威、华阳集团、京东方精电（未覆盖）、立讯精密等。

风险

通信基础设施建设不及预期，汽车智能化进展不及预期。